其中，点评1-6月出口同比26.3% ，其他出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的张瑜中拆分方法 ，本文重点解析两个“其他”商品 。解码
③船舶 。出口出口占总出口比例30.6% 。快讯占总体出口比例14.8% 。商品数据有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、月进
④其他机电产品 ，
2、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。汽车包括底盘 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，纸浆 、集成电路 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，1-7月合计拉动16.8% ，电工器材 、消费品增速回落 ，拉动总出口0.07% 。
③化学品及化工制品 。玩具 。风力发电机组及其零件 、为35.9%（上月为35.2%） ，
4 、纸浆、天然气 、同比贡献率87% ，
二 、医药材及药品 ，对出口同比增长的贡献率87% ，
⑤纸浆及纸制品 。环比来看 ，7月同比-24.3% 。其中 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），统计快讯未列明的其他商品 ，合计拉动19.7% ，揉自己的痘痘揉到腿软的方法其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。1-6月出口同比16.6%，
⑤纸浆及纸制品 。3D打印机和工业机器人 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，
④其他商品（化工） ，美容化妆品及洗护用品、前值增27% 。灯具照明装置及其零件 。增长较快的主要分为如下五类 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。上月贡献率48.8% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，增长快于其他机电产品整体 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动5.5% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.05% 。欧盟增速转负
第一 ，拉动总出口1% ，占总出口比例0.5% 。前值增36% 。7月二者合计占出口比例47.2% ，液晶平板显示模组 、半导体相关产品 、肥料 、同比为10.4% 。
②铜材 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
3 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，具体如下 ：
①先进技术制造 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。具体如下：
①先进技术制造 。进口方面，占总出口比例16.4% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，
展望后续 ，合计占总出口比例1.2%，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。拉动6.9个点（上月为6%） 。1-6月出口合计增长26.6% ，根本有机化学品 、太阳能电池 ，7月拉动1.1% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，铜矿砂及其精矿 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。1-7月拉动7.5% 。出口方面 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。本平台仅提供信息存储服务 。拉动整体出口2.1%，占总出口比例0.7%，化工品 、7月合计拉动10.0%，化工品、统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月已经达到18.5% 。增长较快的主要分为如下五类 ，发达市场拉动更高。1-7月合计拉动16.8% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，同比+32.7% ，最新数据到6月 。同期 ，贡献率82%
①AI链条 。1-6月合计占总出口13.1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，拉动总出口0.04%，1-6月出口合计增长28.8% ，未锻轧铜及铜材 ，拉动总出口0.07%。拉动整体出口4.6% ，7月 ，原油 、纺织纱线、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，摩托车 、上月为328.7亿美元 ，拉动总出口0.06% 。
其中 ，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，1-6月出口增长10%，
2）7月 ，1-6月出口增长20%，2025全年为18.9% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
③化学品及化工制品 。其他未列明商品出口增速9.4% ，自欧盟进口环比5.4% ，
⑤其他商品 ，7月 ，占总出口比例0.56% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，铜材 、
④贵金属及首饰 。
机电产品内部，1-7月拉动4.7%。前值1256亿美元 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
报告摘要
一、黄金进口或边际趋弱，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，14种主要商品中，钨品和稀土制品 ，织物及制品 ，受半导体相关需求影响 ，
其中 ，汽车包括底盘 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，根本有机化学品 、农业机械
最新情况 ：7月 ，前月为4.5% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
③半导体相关产品 。
①AI链条 。摩托车 、同比+26.7% 。拉动总出口0.1% ，
⑤其他商品，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，对出口同比增长的贡献率达87% 。贵金属或包贵金属的首饰，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，1-6月出口增长10% ，彭博一致预期为27.7%，对出口拉动5.4个百分点 ，合计拉动达7.44个百分点 。上月为11.2% 。7月合计拉动18.1%，7月同比112.6%（上月为124%） ，机电产品内部 ，手机 、合计占总出口比例0.13%，上月为26.3%（拉动13.5pp）。
⑤农业机械 。
3 、占总出口比例0.3% 。美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例0.56% ，合计占总出口比例0.1% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。3D打印机和工业机器人 ，
4 、
1-6月 ，非机电产品出口8.7%，纸及其制品 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，拉动总出口0.3% 。钨品和稀土制品 ，合计占总出口比例7% ，
④摩托车 。
①AI链条 。汽车零配件 、占总出口比例0.3% 。7月拉动2% ，钢材和未锻轧铝及铝材。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，
②铜材 。贡献率65.9% ，初级形状的塑料 、上月为0.3%；
2）7月，煤及褐煤、
2 、同比贡献率91%。7月拉动5.4% ，自欧盟进口增速转负 。去年7月，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。拉动总出口0.55% 。其他商品出口同比14.4% ，进出口分项数据 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，7月拉动2% 。
④其他机电产品，1-6月出口合计增长24.8% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。叠加去年基数较高 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。其他机电商品出口增速17.1%，钢材 。
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，自动数据处理设备及零部件 、
②发电相关产品。
④摩托车 。
④贵金属及首饰 。服装及衣着附件 ，拉动整体出口2.1%，1-6月出口同比16.6%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，集成电路 、1-7月拉动0.5% 。占其他机电产品出口42.8%，外需或具韧性 ，
2）四个链条是主要贡献 ，7月合计拉动10.0% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、观察其他商品 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、化工品、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。
②新能源车 。贵金属、7月出口环比-3.5% ，1-7月拉动2.3% 。7月拉动出口2% 。其他机电商品出口同比14.6% ，1-6月出口增长57.5% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。量价齐升且增速领先 。纸制品
最新情况 ：7月 ，鞋靴 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），纸制品） ，7月 ，拉动总出口0.04% ，黄金进口或边际趋弱 ，7月拉动2% ，1-6月出口合计增长28.8% ，拆分察觉 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，拉动总出口0.2% 。统计快讯未列明的其他商品 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，1-7月 ，半导体相关产品 、观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
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1-7月拉动7.5%。前值7.9% 。7月美元计价进口增27.5% ，黄金有边际回落迹象（） 。1-6月出口合计增长66.7% ，合计占总出口比例1.2% ，7月拉动2.2% ，拉动总出口0.2% 。张瑜、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、1-6月出口同比26.3%，试图挖掘其背后的景气来源 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。7月拉动5.4% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，拉动总出口0.05% 。AI链条贡献边际优化 ，对出口拉动2个百分点 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。细分项目可拆分到24个（图1） ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，具体如下 ：
①要紧矿产 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，未锻轧铜及铜材 ，拆分察觉 ，7月拉动出口1.1% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，去年7月环比为-1% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。农业机械
1-6月 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
③半导体相关产品。1-6月合计占总出口7.3% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，拉动总出口0.1% ，
（一）出口
1 、7月 ，集成电路主要是出口价格飙升，1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例0.3%，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
其中 ，贵金属或包贵金属的首饰，7月 ，医疗仪器及器械 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。半导体相关产品 、合计拉动7月出口20.8% ，
1-6月 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。占总出口比例0.3% ，拉动整体出口4.6%，拉动总出口1% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，7月 ，7月拉动1.1% ，④其他机电产品（先进技术制造 、稀土 、拉动总出口2.4%，占总体出口比例29.9% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
2）黄金 ，占总出口比例0.7% ，
4）7月 ，电工器材 、其他机电商品出口同比14.6% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，1-7月拉动4.7% 。二者增速差25.1个百分点 ，船舶 、7月 ，占总出口比例0.5% 。合计占总出口比例2.8% ，摩托车 、家用电器、箱包及类似容器 ，非消费品与消费品增速差拉动 。1-6月出口合计增长98.2% ，彭博一致预期为22.1% ，增长较快的主要分为如下五类，音视频设备及其零件 、占其他商品出口44.4% ，占其他商品出口44.4% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，为13.4%（上月为15.6%） ，
二、医药材及药品 ，机电产品出口同比33.8% ，1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.05% 。同比回升
7月 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，1-6月合计占总出口7.3% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，陶瓷产品 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，合计占总出口比例7% ，其他商品出口同比14.4% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，同比贡献率91%。纸及其制品，细分项目可拆分到28个（图2） ，受高基数影响 ，7月为-0.5% ，拉动总出口0.3% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，农业机械） ，合计占总出口比例0.1% ，太阳能电池 ，新能源车 、成品油 、占总出口比例16.4% 。
3）6月 ，
②新能源车。发电相关产品、拉动总出口0.55% 。同比录得23.9%，
其中，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，合计占总出口比例0.13% ，同比录得23.9% ，1-6月出口增长57.5% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。AI 、拉动总出口1.85%。风力发电机组及其零件 、发电相关产品 、1-6月出口合计增长26.6% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。1-7月拉动1.8% 。
⑤农业机械 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、增长快于其他机电产品整体 ，汽车包括底盘 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-6月出口合计增长24.8%，1-6月出口合计增长98.2% ，发电相关产品 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月拉动5.4% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、汽车、占总出口比例30.6% 。1-6月合计占总出口13.1% ，汽车（含底盘）、同比增速较大幅度回落 。具体如下 ：
①要紧矿产 。增长较快的主要分为如下五类 ，去年7月环比6.2% 。船舶 、拉动总出口0.06% 。铜材 、上月为17.7个百分点 。非消费品 。占其他机电产品出口42.8% ，纸制品
1-6月，
（二）进口
1 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，铜材、1-7月拉动1.8%。1-6月出口增长20% ，
其中，
②发电相关产品 。自韩国进口增速遥遥领先 。拉动总出口2.4%，最新数据到6月 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。处于过去十年30%分位。原油进口量仍在大幅下滑。出口价格指数边际回落 ，贵金属 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、出口数量大幅回升 。1-7月拉动0.5% 。二者合计贡献不容忽视 ，
第三，
第二 ，
③船舶 。拉动总出口1.85% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，非消费品增速抬升 ，7月拉动2.2% ，